Fondato nel XVII secolo dal metropolita Basilio di Erzegovina, il monastero fu costruito in due fasi: il Monastero Inferiore, edificato attorno a eremi rupestri preesistenti, e il Monastero Superiore, incuneato in un precipizio quasi verticale accessibile solo tramite uno stretto sentiero a serpentina. Le spoglie di Basilio, custodite nella Chiesa Superiore della Santa Croce, attirano ogni anno oltre 100.000 pellegrini da tutto il mondo ortodosso e oltre, rendendo Ostrog il luogo di pellegrinaggio più visitato del Montenegro e uno dei più venerati dei Balcani.
L'improbabilità architettonica del monastero è il suo tratto distintivo. Il Monastero Superiore comprende due chiese rupestri — la Chiesa della Presentazione della Madre di Dio e la più piccola Chiesa della Santa Croce — entrambe scavate in cavità carsiche naturali e precedute da murature imbiancate a calce che sembrano fluttuare contro la parete scoscesa. Gli affreschi attribuiti al maestro del XVII secolo Radul e alla sua bottega sopravvivono in condizioni frammentarie ma vivide, con i loro pigmenti minerali che conservano chiarezza nonostante secoli di fumo di candela e umidità. L'iconostasi nella Chiesa della Santa Croce è un capolavoro di intaglio ligneo barocco, dorato e densamente popolato di santi raffigurati nello stile cretese-veneziano che caratterizzava l'arte ortodossa nell'entroterra adriatico.
I visitatori che salgono dal Monastero Inferiore seguono un sentiero di un chilometro che sale per 300 metri verticali attraverso macchia di querce e ginepri, il percorso è segnato da croci in pietra e stazioni di preghiera. L'approccio finale attraversa una terrazza di pietra larga appena tre metri, a sbalzo sulla valle e racchiusa dalla scogliera sovrastante. Da questo punto di vista, la pianura della Zeta si apre sotto, delimitata dalle Alpi Dinariche a nord e dai massicci calcarei degli altipiani centrali a est. Il monastero rimane una comunità religiosa attiva, con monaci residenti che mantengono il programma liturgico e accolgono i pellegrini tutto l'anno.
I tour del Monastero di Ostrog partono solitamente da Podgorica, Cattaro e Budua, con tempi di percorrenza che vanno da 90 minuti a due ore e mezza a seconda del punto di partenza. Un tour del Monastero di Ostrog da Podgorica segue il percorso del canyon di Morača, mentre un tour da Cattaro attraversa la catena costiera passando per Cettigne. La maggior parte delle visite organizzate prevede due ore nel sito, sufficienti per l'ascesa, la venerazione e l'esplorazione di entrambi i complessi monastici. Il monastero osserva i codici di abbigliamento ortodossi: sono richieste spalle e ginocchia coperte, e all'ingresso vengono forniti foulard per le donne.
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